图：THE CANADIAN PRESS/Justin Tang

【红枫林/枫叶】  近期，加元对美元汇率跌至四年来新低，尽管本周稍有反弹，但仍处于疫情早期以来的最低水平。专家预计，加元将在今年年底前继续低迷，并可能到2025年才迎来复苏。

多重压力拖累加元走势

CIBC资本市场高级经济学家凯瑟琳·贾奇（Katherine Judge）表示，加元近期的疲软反映了多方面的不确定性，包括特朗普当选美国总统后美元的强势表现，以及美加利率差距的扩大。

特朗普承诺对所有进口商品征收广泛关税，这一政策可能对加拿大经济构成重大冲击，因为加拿大75%的出口商品销往美国。如果关税政策最终实施，加元可能会进一步走弱。

贾奇认为，加拿大可能会通过谈判避免最严重的关税冲击，但短期内这种不确定性仍将压低加元汇率。她表示：“目前来看，弱势加元是基准情景，但2025年可能会有所恢复。”

美加利率分化进一步扩大

加元的疲软还受到美加利率政策分歧的影响。美国经济近期表现强劲，而加拿大经济则相对疲弱。加拿大央行为避免经济衰退，近期采取了更激进的降息措施，与美联储的政策差异正在扩大。这种利率差距让美元对加元更具吸引力，进一步压低加元汇率。

贾奇警告，如果加拿大受到关税冲击，出口表现疲弱，加拿大央行可能不得不进一步降息，以支持国内经济。这将进一步扩大利率差距，令加元承受更大压力。

出口企业受益，进口成本飙升

低加元汇率对出口导向型企业来说是利好，例如对美国出口的制造业和资源企业可以以更有竞争力的价格出售产品。然而，对依赖进口的企业以及出境旅游的加拿大人来说，低加元带来了更高的成本负担。

贾奇指出：“汇率需要维持在一个平衡点，既能吸引企业投资和创造就业，又不至于引发进口通胀。”然而，目前加元的疲软已经让这种平衡被打破。

挑战与机会并存

尽管加元疲软的短期趋势难以扭转，但如果加拿大能够通过谈判避免特朗普的关税威胁，并在利率政策上逐步缩小与美国的差距，加元仍有望在2025年迎来复苏。此外，加元低位可能吸引更多外资流入，推动出口型企业的增长，为经济提供一定支撑。

加元未来能否走出低迷，关键取决于加拿大如何应对内外经济压力以及与美国的贸易谈判结果。